2024年，BOSS直聘營收達(dá)73.56億元，全年凈利潤15.67億，在行業(yè)逆風(fēng)中實現(xiàn)增長。宏觀承壓背景下，BOSS直聘通過深耕藍(lán)領(lǐng)、長尾市場打開天花板；加碼AI技術(shù)、精細(xì)運(yùn)營推動降本增效，表現(xiàn)出穩(wěn)健經(jīng)營能力。預(yù)計未來招聘市場競爭將進(jìn)一步加劇，能否在增量市場和技術(shù)維度構(gòu)筑起差異化優(yōu)勢，將決定BOSS直聘的長期表現(xiàn)。

一、財報總覽：BOSS直聘收入增速趨穩(wěn)，盈利能力提升

1. 收入及利潤同比增長，宏觀影響下增速放緩

2024年全年，BOSS直聘實現(xiàn)營收73.56億元，同比增長23.6%。全年凈利潤15.67億元，同比大幅上漲42.6%。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，BOSS直聘付費(fèi)客戶中，占比最高的小微企業(yè)普遍因經(jīng)營壓力收縮招聘預(yù)算，導(dǎo)致平臺付費(fèi)客戶增速下降，下半年營收增長隨之放緩，三季度營收同比增長19%，四季度增速下降至15.4%。盡管營收增長放緩，但BOSS直聘的收入結(jié)構(gòu)在2024年有所優(yōu)化，藍(lán)領(lǐng)招聘收入占比實現(xiàn)進(jìn)一步提升。

2、求職、招聘端用戶規(guī)模與價值增長，放大雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

截至2024年底，BOSS直聘累計為超過2.25億用戶、1660萬企業(yè)提供招聘求職服務(wù)。其中，付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)達(dá)610萬，同比增長17.3%，單個客戶付費(fèi)金額（ARPU）持續(xù)增長。第四季度平均月活躍用戶規(guī)模達(dá)5270萬，全年為5300萬，分別同比增長27.9%、25.3%。在用戶增長驅(qū)動收入增長的模式之下，BOSS直聘持續(xù)挖掘增量空間，藍(lán)領(lǐng)及非一線市場的收入貢獻(xiàn)進(jìn)一步提升，其中藍(lán)領(lǐng)業(yè)務(wù)營收占比已達(dá)38%，藍(lán)領(lǐng)制造業(yè)增速領(lǐng)先。

3、財務(wù)健康度改善，運(yùn)營更趨精細(xì)化、技術(shù)驅(qū)動化

2024年四季度，BOSS直聘經(jīng)營現(xiàn)金流達(dá)9.56億元的新高水平，實現(xiàn)連續(xù)6個季度超8億元，體現(xiàn)穩(wěn)健運(yùn)營能力。毛利率穩(wěn)定在83%左右，銷售費(fèi)用占收入比例優(yōu)化至上市以來最低值，反映精細(xì)化運(yùn)營成效。同時，全年研發(fā)費(fèi)用同比增長17.6%，達(dá)18.16億元。

二、布局重點：深耕藍(lán)領(lǐng)及長尾招聘，強(qiáng)化AI技術(shù)驅(qū)動力

1、藍(lán)領(lǐng)與非一線城市滲透加速，從流量擴(kuò)張到驅(qū)動增長

2024年，BOSS直聘圍繞藍(lán)領(lǐng)與下沉市場招聘求職服務(wù)繼續(xù)深耕。通過收購藍(lán)領(lǐng)招聘平臺“我的打工網(wǎng)”，整合其垂直業(yè)務(wù)經(jīng)驗，BOSS直聘實現(xiàn)對藍(lán)領(lǐng)市場的進(jìn)一步下鉆。“海螺優(yōu)選”作為BOSS直聘發(fā)力藍(lán)領(lǐng)招聘的重要抓手，以優(yōu)質(zhì)認(rèn)證企業(yè)/崗位吸引求職者，在四季度實現(xiàn)入駐企業(yè)和在線職位數(shù)的增長，覆蓋超4000萬藍(lán)領(lǐng)用戶。

面向B端小微企業(yè)相對零散的招聘需求和有限預(yù)算，BOSS直聘主打靈活采購方案，通過“按需付費(fèi)”模式降低小微企業(yè)的服務(wù)使用門檻；在校園招聘等核心場景中，通過提升曝光權(quán)重、提供崗位直播賦能等方式，激活并滿足中小企業(yè)招聘需求，實現(xiàn)超小微企業(yè)用戶收入貢獻(xiàn)的持續(xù)提升。

總體來看，BOSS直聘以平臺背書和專業(yè)服務(wù)能力為切入點，從藍(lán)領(lǐng)、小微、下沉市場的招聘求職痛點出發(fā)，結(jié)合直聊模式降低門檻、智能匹配技術(shù)提升效率，吸引傳統(tǒng)在線招聘平臺未覆蓋群體，實現(xiàn)用戶規(guī)模和營收增長。值得注意的是，中小型客戶（每年貢獻(xiàn)50000元以下）作為BOSS直聘的主力客戶，其收入規(guī)模在2024年實現(xiàn)增長，但占比有所收窄，需關(guān)注KA客戶和中小型客戶的長期平衡。

2、加碼大語言模型，放大AI招聘服務(wù)優(yōu)勢

作為主打AI提效的招聘平臺，BOSS直聘持續(xù)加碼技術(shù)布局?；谧匝心媳遍w大語言垂類模型進(jìn)一步迭代技術(shù)、深入應(yīng)用，2024年實現(xiàn)模型結(jié)構(gòu)創(chuàng)新提效果，并在招聘服務(wù)B、C端多場景中落地AI能力。

?智能生成與優(yōu)化：面向求職者簡歷、企業(yè)職位信息的編輯發(fā)布提供AI智能生成和優(yōu)化服務(wù)，提高招聘和求職效率。

?在線溝通與面試：以大模型AI生成能力，為招聘求職用戶生成個性化的開聊/追聊內(nèi)容。在視頻面試場景，AI基于招聘職位信息、求職者簡歷信息等，為招聘方生成面試題目參考、面試結(jié)果分析；為求職者提供AI模擬面試功能，智能展開自然交互、生成模擬面試報告。

?智能對話和助手：基于自然語言交互，在搜索/問答場景中智能生成內(nèi)容，并為用戶提供篩選、個性化代操作/代回復(fù)等便捷AI服務(wù)。

?安全審查：以AI能力賦能安全審核，能夠有效提升審核效率。

從業(yè)務(wù)發(fā)展來看，BOSS直聘通過強(qiáng)化AI技術(shù)布局和應(yīng)用探索，實現(xiàn)服務(wù)及經(jīng)營效率的提升，但同時需防范簡歷/職位描述大規(guī)模AI化、面試場景AI造假等問題。

三、長期發(fā)展：藍(lán)領(lǐng)業(yè)務(wù)增長可期，AI技術(shù)持續(xù)驅(qū)動降本增效

1、 藍(lán)領(lǐng)招聘市場機(jī)遇及挑戰(zhàn)并存，仍需鞏固競爭優(yōu)勢

藍(lán)領(lǐng)求職用工需求龐大，且線上招聘滲透率、付費(fèi)率及ARPU尚處于較低水平，未來發(fā)展空間明確、可觀，預(yù)計將隨政策紅利和招聘需求回暖持續(xù)釋放增長潛力。在藍(lán)領(lǐng)招聘賽道中，BOSS直聘憑借模式適配性和持續(xù)深耕形成一定市場影響力，但垂直平臺的本地化服務(wù)優(yōu)勢、短視頻平臺的新招聘模式?jīng)_擊帶來競爭壓力。長期來看，BOSS直聘仍需通過行業(yè)定制解決方案、AI賦能提效等布局鞏固自身競爭力，實現(xiàn)對長尾招聘需求的精準(zhǔn)捕捉與高效匹配。

2、 搭乘DeepSeek浪潮，有望放大AI技術(shù)效應(yīng)

自2025年2月，BOSS直聘在AI服務(wù)隱私政策中表示，依托自主研發(fā)的南北閣人工智能大語言模型和第三方大模型（如DeepSeek-R1開源大模型）向用戶提供生成式人工智能服務(wù)。此外，BOSS直聘APP已接入DeepSeek-R1，并在APP中開啟灰度測試。隨著對DeepSeek-R1的部署和能力融合，BOSS直聘的AI能力將進(jìn)一步加強(qiáng)，提升招聘求職場景下的人崗匹配、搜索問答、模擬面試、智能委托等能力，結(jié)合平臺用戶數(shù)據(jù)積累發(fā)展AI增值服務(wù)，有望加速推進(jìn)技術(shù)投入從成本項轉(zhuǎn)為利潤杠桿。

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